¿Cómo genera ingresos Airbnb y cuáles son sus desafíos?

Este contenido es del Club de Inversores de Baikal. Si te quieres sumar para construir tu riqueza, lo puedes hacer aquí: https://institutobaikal.com/club-de-inversores/.

En 2007 dos amigos tenían que cubrir algunos gastos y llegaron a una idea: alquilar una de las habitaciones de su departamento.

15 años después, Airbnb tiene cerca de 6.6 millones de propiedades listadas, que recibieron más de 1.4 mil millones visitas en más de 100.000 ciudades alrededor del mundo.

En este artículo de Círculo de Competencia veremos cómo funciona Airbnb, cuáles son los principales problemas que enfrenta actualmente y qué planes tiene a futuro.

Airbnb es, esencialmente, un marketplace. Un lugar en el que se encuentran anfitriones y huéspedes. La compañía no posee ninguna de las propiedades listadas en la plataforma y genera ingresos mediante el cobro de comisiones a ambas partes.

Mientras que la comisión a los propietarios ronda el 3%, la de los huéspedes es de entre el 5 y 15%. Por ejemplo, si el anfitrión decide alquilar a 100 dólares la noche, recibirá 97 (Airbnb se quedará con 3) y el huésped pagará 112 (Airbnb se quedará con otros 12). En total, la compañía tendrá ingresos por unos 15 dólares. Este número se conoce como take rate (tasa de adopción o de absorción).

Hace algunas semanas hablamos sobre los moats o ventajas competitivas sostenibles que puede tener una compañía. Particularmente, nos interesaron los efectos de red, que implican que el valor de la red crece conforme hay más nodos en ella. En el caso de Airbnb (la red), tenemos tanto las propiedades listadas como los clientes que las alquilan.

Cuantas más propiedades estén disponibles en Airbnb, más gente buscará allí lugares para alquilar. Esto, a su vez, genera que más huéspedes quieran captar esa demanda y el círculo se sigue expandiendo. Además, una particularidad de la red de Airbnb es que cada propiedad es única en algún sentido, generando una mayor diversidad en la oferta conforme crece la red.

Sin embargo, durante los últimos años la demanda creció mucho más rápido que la oferta, generando un aumento considerable en los precios. Si miramos el costo promedio diario de un hospedaje en Airbnb (Average Daily Rate), podemos notar que pasó de unos 112 dólares en 2019 a 168 dólares en la actualidad. 

Y esta diferencia era aún mayor en el pasado. Además, el dato hace un promedio de todo el mundo. Si miramos sólo Estados Unidos, principal mercado de la compañía, el ADR es todavía más grande.

Para atacar este problema, Airbnb viene implementando medidas que buscan volver mainstream a la actividad de hospedar (hosting). El mismo CEO, Brian Chesky, plantea que a lo largo de los años lograron instalar el hecho de viajar y alojarse en Airbnb (es decir, el lado de la demanda), pero que hospedar no es algo que la gente quiera hacer para luego contar historias al respecto.

En primer lugar, lo hicieron más seguro. Actualmente todas las reservas tienen incluido de manera gratuita la cobertura AirCover, que protege por daños de hasta 3 millones de dólares. En segundo lugar, implementaron Airbnb Setup, un programa de ayuda para las primeras contrataciones. Finalmente, lanzaron campañas de publicidad que buscan mostrar los beneficios de ser anfitriones.

Y estas iniciativas vienen dando resultado. En 2022 se agregaron unas 900.000 propiedades, significando un crecimiento del 16% con respecto al año anterior.

A principios de este año lanzaron Airbnb Rooms, una propuesta que promueve el alquiler de habitaciones individuales en vez de todo el hogar. Chesky lo plantea como «volver a las bases», y que Airbnb recupere ese lugar de alternativa de hospedaje barata.

Esto también parece estar funcionando, ya que el precio promedio de las habitaciones es de 67 dólares y el 80% cuesta menos de 100 dólares (contra el promedio de 168 que marcamos antes). En el primer trimestre de 2023 la oferta de hospedajes aumentó un 18% comparado con el primer trimestre de 2022.

Pero, más allá de solucionar la oferta, ¿hacia dónde irá la compañía en el futuro?

La pandemia marcó un antes y un después para Airbnb. No solamente por el golpe económico (facturó 30% menos en 2020), sino también por cómo decidieron dirigir la compañía desde ese momento en adelante. En mayo de 2020, Chesky anunció el despido del 25% de la fuerza laboral y el freno absoluto de todos los proyectos que no fueran el negocio central de la compañía (la sección de experiencias, el segmento de transporte, su estudio de generación de contenido, etc).

El objetivo era sobrevivir. Chesky centralizó todos los procesos y decisiones bajo un único mapa. Él mismo cuenta que previo a la pandemia llegaron a tener diez departamentos de marketing, y que no tenía idea qué estaba haciendo cada uno.

No solo sobrevivieron, sino que encontraron una forma de funcionar mucho más eficiente y efectiva. Hoy Airbnb factura un 75% más que en 2019 con un aumento de sus gastos operativos de sólo el 25% y genera cerca de 10 veces el cash operativo comparado a 2019. Por cada dólar facturado, a Airbnb le quedan 40 centavos (ingresos/cash operativo). «Intentamos ser como los Naivy Seals en vez de como la Marina. Es un grupo pequeño, ligero y de élite. Es súper intenso», comentó en una entrevista.

Desde ese momento, la compañía es mucho más cuidadosa a la hora de lanzar nuevas avenidas de negocios. Para Chesky, hoy en día la escala lo es todo. Las nuevas vías de monetización aparecen solas una vez que tenés la escala suficiente. Podemos pensar en publicidad, servicios extra para los anfitriones, seguros de viaje, transporte, etc. La empresa declaró que 2024 será el año en el que comience su expansión hacia nuevos mercados.

Aunque Chesky plantea que, en el fondo, Airbnb es sobre conexión y confianza. En la superficie es un negocio de casas y departamentos, pero lo que hay detrás es un sistema que permite a las personas conectar en la vida real. Y esa es la búsqueda última de Airbnb, ayudar a generar comunidades.

En el Club de Inversores veremos a fondo los números de Airbnb: cuánto factura, cómo son sus márgenes, qué nivel de generación de efectivo tienen y donde alocan ese capital. Quienes quieran participar, pueden encontrar más información en este enlace: https://institutobaikal.com/club-de-inversores.

¡Hasta la próxima semana!

Santiago Tissembaum

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